Durante más de una década, Farfetch ha sido una potencia minorista mundial, vendiendo abrigos, zapatos, bolsos y otros artículos de lujo por valor de miles de millones de dólares.
Pero en los últimos meses, la plataforma online, que estaba valorada en más de 20 mil millones de dólares en su punto máximo en 2021, está luchando por su supervivencia. El precio de sus acciones se ha desplomado, circulan rumores de que su fundador está tratando de privatizar la empresa y los informes sugieren que necesitará un salvavidas de al menos 500 millones de dólares para fin de año para evitar caer en quiebra.
Farfetch tiene varios inversores de alto perfil, entre ellos Alibaba, el gigante tecnológico chino; Artemis, el holding de la multimillonaria familia Pinault, propietaria de Kering; y Richemont, el grupo de lujo suizo. Las acciones de la compañía perdieron alrededor de un tercio de su valor esta semana, cayendo en un momento a un máximo récord de sólo 60 centavos, lo que le dio a la compañía un valor de mercado de alrededor de 250 millones de dólares.
Farfetch se negó a hacer comentarios para este artículo.
¿Cómo es que Farfetch cayó tan lejos y tan rápido? ¿Quién podría intervenir y salvarlo? ¿Y quiénes se verán afectados en caso de derrumbe?
¿Qué es Farfetch?
Farfetch nació en 2007 como un mercado de comercio electrónico para tiendas de moda físicas. Esto significaba que un comprador en Londres podía comprar botas en una tienda independiente en París, o un comprador en Beijing podía conseguir un bolso que no estaba disponible localmente en una tienda a casi 5.000 millas de distancia en Venecia. Hoy en día trabaja con más de 550 boutiques de moda en 190 países.
A medida que el apetito de los consumidores por comprar artículos de lujo en línea comenzó a crecer, la compañía también comenzó a trabajar directamente con marcas de moda para construir sus sitios web y operaciones de back-end. A través de Farfetch Platform Solutions, la empresa ofrece ahora una serie de servicios de comercio electrónico a marcas como Burberry y Ferragamo, y grandes almacenes como Harrods y Bergdorf Goodman.
En 2015, compró Browns, la boutique de moda de Londres, y en 2018, la empresa, entonces descrita como “el Amazonas de la moda”, salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York.
¿Quién lo fundó?
José Neves, de 49 años, es un empresario portugués cuya primera incursión en la industria de la moda fue en 1996 con una marca de zapatos llamada Swear. Durante años, la industria de la moda lo consideró un gurú revolucionario capaz de guiar a las marcas hacia estrategias digitales exitosas y, en el proceso, amasó una fortuna personal estimada en 2.500 millones de dólares.
Farfetch es una empresa pública, pero Neves todavía posee una participación del 15 por ciento y un 77 por ciento de derechos de voto a través de una estructura de acciones de doble clase.
¿La empresa está ganando dinero?
Farfetch cobra un descuento de más del 30 por ciento sobre las ventas para que el inventario de un minorista esté disponible para casi 1 millón de clientes activos. La empresa logró rentabilidad por primera vez en 2021, pero ha tenido dificultades para mantenerla desde entonces.
¿Cuándo empezaron a ir mal las cosas?
El apetito por el riesgo del minorista de lujo comenzó a mostrarse en 2019, cuando más de 2 mil millones de dólares fueron borrados del valor de sus acciones en un solo día después de tomar desprevenidos a los inversores con la compra de 675 millones de dólares del holding italiano New Guards Group, propietario de la licencia. para la marca de moda Off White y marcas como Palm Angels, y registraron pérdidas mayores de lo esperado.
Neves defendió la adquisición, diciendo que Farfetch todavía estaba en modo de crecimiento, pero los críticos dijeron que era una desviación costosa de la estrategia original de Farfetch centrada en la logística y sin inventario. También posee una participación de 200 millones de dólares en los grandes almacenes estadounidenses Neiman Marcus.
A pesar de todo, varios de los principales actores de la moda han mantenido la fe. Alibaba y Richemont respaldaron a Farfetch en una compleja alianza en la que cada uno invirtió 300 millones de dólares en la empresa, más 250 millones de dólares adicionales cada uno por una participación del 25% en su filial china. Su valor de mercado alcanzó un máximo de 23.000 millones de dólares a principios de 2021, cuando las compras de lujo aumentaron durante la pandemia.
Desde entonces, ha habido grandes dolores de cabeza. Los gastos generales se dispararon a medida que la empresa siguió creciendo. Este año, en los resultados del segundo trimestre de Farfetch, la división New Guards experimentó una caída del 40 por ciento en las ventas, a pesar de una muy celebrada asociación con Reebok revelada a principios de año. Farfetch también informó 1.150 millones de dólares en deuda para su trimestre fiscal que finalizó en junio.
También se han producido cambios sísmicos en el panorama de la moda en general. Muchas grandes marcas están presionando por un mayor control sobre sus operaciones de distribución y comercio electrónico, en parte para evitar descuentos de socios externos como Farfetch. El mercado mundial del lujo también ha experimentado una desaceleración, particularmente en mercados clave como Estados Unidos y China.
¿Qué pasó recientemente para empeorar la situación?
El mes pasado, la confianza de los inversores se hizo añicos después de que Farfetch anunciara que posponía la publicación de sus últimos resultados trimestrales, diciendo que «no proporcionaría ningún pronóstico ni orientación en este momento, y no confiaría más en ningún pronóstico u orientación anterior».
Este anuncio hizo caer las acciones de Farfetch y esta semana, dos años después de la valoración máxima de Farfetch, su valor de mercado cayó a menos de 238 millones de dólares, habiendo perdido sus acciones más del 97% de su valor desde su oferta pública inicial en bolsa.
Un acuerdo complejo anunciado en agosto de 2022, en el que Farfetch planeaba adquirir una participación del 47,5% en Yoox Net-a-Porter, su rival en Richemont, tendría que renegociarse dada la crisis que enfrenta Farfetch. El acuerdo podría incluso fracasar.
¿Se pueden resolver sus problemas?
Neves tomó medidas para mejorar la suerte de la empresa. Cette année, Farfetch a fermé son activité de beauté et licencié 11 pour cent de ses employés dans le cadre de ce que M. Neves a décrit lors d’une conférence téléphonique sur les résultats comme les mesures de réduction des coûts les plus importantes de l ‘Historia de la compañía. También hay rumores de la industria de que está buscando vender Browns y el minorista de belleza Violet Grey.
Pero el precio de las acciones siguió cayendo y grandes inversores como Richemont dijeron que no aportarían nuevo capital. Este mes, J. Michael Evans, presidente de Alibaba, renunció a la junta directiva de Farfetch.
Ahora los medios empresariales británicos informan que Neves está buscando un inversor caballero blanco que le ayude a volver a privatizar la empresa. Entre los que supuestamente están en conversaciones con Farfetch se encuentran Apollo Management y una inversora privada inicial, Carmen Busquets.
La compañía también enfrenta demandas, y los bufetes de abogados alientan a los inversores a demandar a Farfetch por proporcionar a los accionistas lo que consideran información engañosa sobre el estado de su negocio.
¿Qué pasa si no se resuelven?
La empresa se verá obligada a declararse en quiebra o ser liquidada.
¿Por qué es importante?
La supervivencia de Farfetch podría afectar la forma en que los consumidores compran moda. Esto se debe a la cantidad de grandes marcas que tiene como clientes de comercio electrónico, aunque la mayoría de ellas probablemente podrían recurrir a un rival. Este cambio sería más complejo para las 700 pequeñas boutiques y los miles de diseñadores independientes que confían en Farfetch. Los consumidores ahora se sienten cómodos realizando compras de lujo con un solo clic. Otros jugadores existen en el espacio. Pero si Farfetch no existe para permitir muchas de esas ventas, la experiencia de compra digital de lujo podría cambiar significativamente a medida que las marcas y los vendedores se esfuerzan por encontrar una nueva forma de hacer negocios en línea.