Una investigación del Congreso ha determinado que cinco empresas de capital de riesgo estadounidenses han invertido más de mil millones de dólares en la industria de semiconductores de China desde 2001, impulsando el crecimiento de un sector que el gobierno estadounidense ahora considera una amenaza a la seguridad nacional.
Les fonds fournis par les cinq sociétés – GGV Capital, GSR Ventures, Qualcomm Ventures, Sequoia Capital et Walden International – ont été versés à plus de 150 sociétés chinoises, selon le rapport publié jeudi par les républicains et les démocrates de la commission spéciale de la Cámara de Representantes. el Partido Comunista Chino.
Las inversiones incluyeron alrededor de 180 millones de dólares destinados a empresas chinas que, según el comité, apoyaban directa o indirectamente al ejército de Beijing. Eso incluye empresas que, según el gobierno de Estados Unidos, suministran chips para la investigación, equipos y armas militares de China, como Semiconductor Manufacturing International Corporation, o SMIC, el mayor fabricante de chips de China.
El informe del comité de la Cámara se centra en las inversiones realizadas antes de que la administración Biden impusiera restricciones drásticas destinadas a cortar el acceso de China al financiamiento estadounidense. No alega ninguna ilegalidad.
En agosto, la administración Biden prohibió a las empresas estadounidenses de capital de riesgo y de capital privado invertir en computación cuántica, inteligencia artificial y semiconductores avanzados chinos. También impuso límites globales a las ventas de chips avanzados y máquinas para fabricar chips a China, argumentando que tales tecnologías podrían ayudar a impulsar las capacidades de las agencias militares y de espionaje de China.
Desde su creación hace un año, el comité ha pedido mayores aranceles a China, se ha centrado en Ford Motor y otras empresas que hacen negocios con empresas chinas y ha destacado las cuestiones laborales forzadas que involucran a los sitios comerciales chinos.
El informe recomienda que el Congreso frene las inversiones en todas las entidades chinas sujetas a ciertas restricciones comerciales de Estados Unidos o en listas federales de “bandera roja”, así como en sus empresas matrices y subsidiarias. Esto incluiría empresas que trabajan con el ejército chino o tienen vínculos con el trabajo forzoso en la región china de Xinjiang. El gobierno de Estados Unidos también debería considerar imponer controles a otros sectores, como la biotecnología y la tecnología financiera, dijo el representante Raja Krishnamoorthi de Illinois, el principal demócrata del comité.
Sequoia anunció en junio, antes de que la comisión anunciara su investigación sobre financiación privada, que separaría su filial china de sus operaciones en Estados Unidos y la rebautizaría como HongShan. Unos meses más tarde, GGV Capital anunció que escindiría sus operaciones centradas en Asia.
Walden no respondió a una solicitud de comentarios. Un representante de GSR declinó hacer comentarios. GGV proporcionó una lista de correcciones y aclaraciones al informe y afirmó que cumplía con todas las leyes aplicables. GGV también está intentando vender sus participaciones en tres empresas mencionadas en el informe.
Una portavoz de Sequoia dijo que la compañía toma en serio las cuestiones de seguridad nacional de Estados Unidos y siempre ha implementado procesos para garantizar el cumplimiento de las leyes estadounidenses. La empresa completó su escisión de HongShan el 31 de diciembre.
Una portavoz de Qualcomm dijo que sus inversiones eran modestas en comparación con las de las empresas de capital de riesgo y representaban menos del 2% de las inversiones analizadas en el informe.
Los funcionarios de Washington consideran cada vez más problemáticos los vínculos comerciales con empresas privadas de tecnología chinas, argumentando que China ha tratado de confiar en la experiencia del sector privado para modernizar su ejército.
Los líderes del comité reconocieron que muchas de estas inversiones se realizaron cuando Estados Unidos fomentó un mayor compromiso económico con China.
«Todos hicimos esta apuesta hace 20 años sobre la integración de China a la economía global, y tenía sentido», dijo el representante Mike Gallagher de Wisconsin, presidente del comité. «Resulta que falló». Y añadió: «Ahora creo que no hay excusa».
El informe de 57 páginas se basa en información proporcionada al comité por las empresas sobre sus inversiones, así como en entrevistas con altos ejecutivos de varias empresas.
El informe del comité examinó sólo una parte de la financiación para China. Entre 2016 y julio de 2023, las empresas chinas de semiconductores recaudaron 8.700 millones de dólares en acuerdos que incluían empresas de inversión estadounidenses, según PitchBook, que rastrea la financiación inicial. Esta inversión alcanzó su punto máximo en 2021.
Las empresas de capital de riesgo han perseguido una agresiva expansión global, particularmente en Asia, durante varias décadas. Pero desde que la administración Trump adoptó una postura más agresiva hacia China saben que las inversiones en empresas chinas enfrentarían un escrutinio cada vez mayor.
«Nadie toca a China ahora», dijo Linus Liang, inversor de la firma de capital de riesgo Kyber Knight Capital.
La séparation des entités d’investissement ayant des liens avec la Chine, comme l’ont fait Sequoia et GGV, ne dissipera peut-être pas les craintes du comité selon lesquelles le financement et la technologie américains se retrouveraient dans des entreprises chinoises, indique le relación. HongShan, la nueva empresa china de Sequoia, cuenta entre sus patrocinadores con inversores estadounidenses. Y HongShan y la nueva unidad de GGV, GGV Asia, aún podrían invertir en nuevas empresas estadounidenses, según el informe.
Gran parte del informe se centra en Walden International, una empresa con sede en California que fue uno de los primeros y más influyentes inversores extranjeros en el sector de chips de China. Walden está dirigido por Lip-Bu Tan, ex director ejecutivo de Cadence Design Systems, una empresa de diseño de chips y actual miembro de la junta directiva de Intel.
Walden International ha establecido varios fondos para el sector de chips en asociación con el gobierno chino y empresas estatales chinas, incluido un importante proveedor militar, según el informe.
Fue una de las accionistas fundadoras y la primera fuente de financiación de SMIC, ahora sujeta a restricciones comerciales de Estados Unidos debido a sus vínculos con el ejército chino. Walden donó 52 millones de dólares a SMIC durante varias décadas, según descubrió el comité, así como decenas de millones de dólares a los afiliados de SMIC. El Sr. Tan también formó parte de la junta directiva de SMIC.
Se le atribuye haber aportado a SMIC y otras empresas una combinación de financiación, herramientas y propiedad intelectual para el diseño de chips, así como relaciones rentables con los clientes.
Si bien el gobierno de Estados Unidos calificó a SMIC como «cliente de confianza» en 2007, en los últimos años ha aumentado en Washington el escepticismo sobre las actividades de la empresa. Hoy, la empresa desempeña un papel clave en las ambiciones de China de crear un sector de chips próspero y reducir su dependencia de Estados Unidos.
Walden, junto con Qualcomm Ventures, el brazo inversor del fabricante de chips Qualcomm, ha invertido decenas de millones de dólares en Advanced Micro-Fabrication Equipment, o AMEC, una empresa china que fabrica las máquinas necesarias para fabricar chips. AMEC, proveedor de SMIC y otros fabricantes de chips chinos, es clave para los esfuerzos de China por expandir su industria de fabricación de chips después de que Estados Unidos impusiera restricciones a la venta de maquinaria para fabricar chips a China.
Las empresas chinas de semiconductores están bien financiadas por el gobierno del país. Pero los vínculos con firmas de capital de riesgo estadounidenses brindan a las empresas chinas experiencia en gestión, así como acceso a tecnología y mercados estadounidenses y europeos. Las empresas de capital de riesgo estadounidenses también han intentado influir en los funcionarios y reguladores estadounidenses en nombre de sus carteras de empresas chinas, como TikTok.