Fue un año confuso para la economía y los mercados. A principios de 2023, los economistas predecían ampliamente una recesión global y Wall Street era pesimista sobre las acciones, y muchos analistas esperaban que el S&P 500 terminara el año un poco más alto que donde comenzó. Un avance rápido de 12 meses: no hay recesión (todavía) y el S&P 500 está increíblemente cerca de un máximo histórico.
Aquí hay 11 gráficos que ayudan a explicar cómo llegamos aquí.
La inflación y sus efectos dominó
banqueros centrales alrededor del mundo Continuó una agresiva campaña de subidas de tipos de interés. en 2023, aumentando las tasas clave en un intento por controlar la inflación más alta en generaciones.
La inflación se ha desacelerado significativamente en muchos lugares, aunque sigue por encima del objetivo de la Reserva Federal (alrededor del 2%), y las subidas de tipos se han detenido. La pregunta es cuánto tiempo necesitarán los bancos centrales mantener las tasas altas para garantizar que se controle la inflación sin frenar el crecimiento económico.
Estas pérdidas sólo se vuelven reales si los bancos tienen que vender los activos. Antes de su implosión, SVB se vio obligado a hacer precisamente eso: deshacerse de sus bonos con un gran descuento para pagar a los depositantes. Las pérdidas hicieron sonar las alarmas, lo que provocó que más clientes exigieran la devolución de su dinero (una clásica corrida bancaria) y aumentaron las preocupaciones sobre pérdidas no realizadas en otros bancos regionales.
El aumento de las tasas de interés también aumentó el costo de los préstamos para los consumidores y las empresas, lo que repercutió en toda la economía, particularmente en el sector inmobiliario comercial.
Indicadores económicos optimistas, sentimiento pesimista sobre la economía
Una gran cantidad de datos macroeconómicos estadounidenses sugieren motivos para celebrar: el desempleo se ha mantenido bajo y el PIB ha crecido rápidamente este año. En 2020, el crecimiento de los salarios superó con creces la inflación, en gran medida debido a las distorsiones relacionadas con la pandemia. Esta tendencia ha regresado este año, con un crecimiento salarial superior a la inflación por primera vez desde que comenzó la recuperación económica posterior al coronavirus en la segunda mitad de 2020.
¿Qué explica la desconexión? ¿Aún precios altos? ¿Miedo a la recesión? ¿La “vibración”? Cualquiera que sea la explicación, los sentimientos de los votantes sobre la economía (y el manejo de la misma por parte del presidente Biden) podrían ser potencialmente decisivos en las elecciones de 2024.
Un verano de huelgas
El fin de semana de “Barbenheimer” siguió de cerca a una huelga de decenas de miles de actores. Se unieron a los guionistas en el piquete en julio para poner fin a Hollywood.
Las huelgas fueron parte de una ola de actividad sindical en Estados Unidos este año, incluidas huelgas selectivas del sindicato United Automobile Workers. A pesar del reciente aumento, la actividad sindical general ha disminuido desde los años 1970 y 1980.
La geopolítica ha repensado las relaciones económicas
Dos guerras pusieron de relieve la fragilidad de la recuperación económica mundial y reestructuraron las relaciones comerciales mundiales.
Ejemplo concreto: la geopolítica del petróleo. Los precios se dispararon por encima de los 120 dólares el barril después de la invasión rusa de Ucrania en 2022, y luego cayeron de manera constante en medio del aumento de la producción de petróleo de Estados Unidos y las señales de una desaceleración económica mundial. La guerra entre Israel y Hamás ha dado lugar a nuevos temores sobre un aumento de los precios del petróleo y una reactivación de la inflación. A pesar de las dificultades de navegación en el Mar Rojo y el Canal de Suez, estas preocupaciones aún no se han materializado.
En la guerra entre Rusia y Ucrania, India y China se han convertido en los principales beneficiarios. India, aprovechando su neutralidad, ha pasado de prácticamente no tener petróleo ruso a comprar aproximadamente la mitad de lo que el país exporta por mar. El comercio entre China y Rusia también ha aumentado, superando los 200.000 millones de dólares en los primeros 11 meses de este año.
Estados Unidos y China siguen profundamente vinculados
Las tensiones entre Estados Unidos y China parecen haberse estabilizado después de que el presidente Biden se reuniera con el presidente chino Xi Jinping al margen de la cooperación económica de Asia y el Pacífico. cumbre en noviembre.
Los vínculos económicos siguen siendo fuertes y nuevas investigaciones muestran lo difícil que es deshacerlos. Los aranceles y otras restricciones comerciales de la administración Trump han provocado que la participación de China en las exportaciones a Estados Unidos disminuya en los últimos años, mientras que países como México y Vietnam han ganado terreno.
Pero estos países importan bienes intermedios de China, lo que significa que las cadenas de suministro estadounidenses siguen dependiendo de la producción china. De hecho, China es ahora el principal proveedor de insumos industriales, según cálculos publicados en un artículo reciente.
Otra razón por la que Estados Unidos no puede “desvincularse” fácilmente de China: semiconductores. China es un mercado importante para estos chips informáticos avanzados, que pueden utilizarse para impulsar sistemas de inteligencia artificial. Este otoño, la administración Biden endureció sus controles de exportación de semiconductores, lo que dificultó que las empresas estadounidenses los vendieran a China. Pero los principales fabricantes de chips como Nvidia ya están trabajando en chips modificados para venderlos en los mercados chinos, con la esperanza de eludir las restricciones.
Las inversiones en IA se han disparado
Este año se ha producido una explosión de inversión en nuevas empresas de IA generativa, incluido el respaldo de Microsoft por 10.000 millones de dólares a OpenAI, anunciado en enero. Desde entonces, la relación de Microsoft con OpenAI ha sido objeto de escrutinio, en particular su papel en el restablecimiento de Sam Altman como director ejecutivo de OpenAI después de un golpe de estado en la sala de juntas que desencadenó cinco días caóticos en el inicio. El 27 de diciembre, The New York Times se convirtió en la primera organización de medios importante de EE. UU. en demandar a OpenAI y Microsoft por cuestiones de derechos de autor relacionados con la IA, alegando en la demanda que las empresas deberían ser consideradas responsables de «copiar y usar ilegalmente el contenido exclusivo del Times». .” obras preciosas.
Pese a ello, las inversiones en este ámbito tecnológico están en auge.
Microsoft y Nvidia, el fabricante de chips, son dos de los «Siete Magníficos» que han contribuido al repunte del mercado bursátil de este año.
Al finalizar el año, el S&P 500 continuó su repunte alcista que sorprendió a muchos en Wall Street.
¿Cuánto tiempo va a durar? Ésa es una pregunta para los próximos 12 meses.